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六大因素揭秘为何持有黄金!跑赢通胀的利器 50年累计涨幅4100% 股市面临修正黄金或一飞冲天(2)

2020年06月30日 13:36 来源:网络搜索 移动版 mip

与股票和长期债券相比,黄金的表现也令人印象深刻。自1971年以来,黄金一直与美国股市并驾齐驱,并自1999年以来一直跑赢美国股市。不过,自2009年以来,黄金市场的表现不如美国股市。

自1971年,1999年和2009年以来,随着利息的再投资,黄金的表现优于美国国债(政府债券)。

上表中所有资产的表现均以其复合年增长率衡量,未经通胀修正。

如图所示,图表中包括通货膨胀,现金通常跑输通胀。显然,那些没有黄金但拥有银行储蓄账户的人的财富将会减少。

每个投资组合都需要黄金

通常,当股市崩溃时,投资者逃往黄金,导致金价上涨。股票和黄金通常是负相关的。出于投资目的,黄金是一种出色的多元化产品。将黄金添加到投资组合中,可以降低波动性并提高收益。

CPM Group计算得出,如果投资组合中包含20%的黄金(几乎等于股票和债券的均等份额),则可以达到最佳的风险收益平衡。

其他研究则提出了不同的黄金配置。最佳时机取决于你的时间跨度、风险偏好和投资组合的规模。

黄金的未来

如前所述,自1971年以来,黄金价格一直没有直线上升。问题自然而然地出现了,现在是购买黄金的好时机吗?是的

预计金价会继续上涨,因为当前资产市场存在巨大泡沫,各国央行将继续印钞以支持这些泡沫。仅在今年,美联储就将其资产负债表从4万亿美元扩大到7万亿美元。在短短4个月内,印刷了3万亿美元。该股票的“市盈率”已达到创纪录的水平。毋庸置疑,这是一个高度不可持续的情况。当泡沫破裂时,更多的投资者将转向黄金。

当前,股票市场相对于黄金被高估,如下图所示。未来几年,黄金将跑赢股票。

自1971年以来,政府债券取代了黄金,不再是国际货币体系的核心。资本投资于主权债券是基于一种(错误的)信念,即主权债券是无风险的。现在,主权债券市场出现了泡沫。

泡沫的迹象之一是,许多发达国家的债务利率都是负值。这反映出这些证券被严重高估了。另一个迹象是,世界从来没有像现在这样负债累累。目前,世界债务占GDP的比重已远远超过330%。

由中央银行激励的对主权债券的过度投资已导致政府借贷超出其能力。对于这些国家来说,它们对国内生产总值的债务飙升,而且是不可持续的。在未来的几年中,全球债务水平只能通过债务重组或通货膨胀来降低,两者都对黄金有利。

CPM Group提供的数据显示,1960年,黄金占全球所有金融资产的5%。到2019年底,这个百分比是0.52%。黄金有足够的上涨空间。从名义上来讲,尽管程度较小,但实际上也是如此。

标签:股市 黄金 泡沫 金价

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