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管涛:全球股灾冲击下 中国外汇市场3月份运行平稳(2)

2020年06月30日 15:15 来源:网络搜索 移动版 mip

第四,受全球金融动荡传染,中国也经历了阶段性的组合投资净流出。3月份,“股票通”项下跨境资金净流出2001亿元人民币,上年同期为净流出159亿元人民币。其中,“陆股通”项下净流出679亿元人民币,上年同期为净流入44亿元人民币;“港股通”项下净流入1323亿元人民币,同比增长5.52倍。同期,境外机构在债券市场分别增持国债21亿元、增持政策性银行债券61亿元、减持同业存单193亿元人民币,合计净减持债券资产111亿元人民币;上年同期为净增持49亿元人民币。今年第一季度,前述四项合计,证券投资项下跨境资金净流出1799亿元人民币,上年同期为净流入1935亿元人民币。其中:“股票通”项下净流出2366亿元人民币,而债券投资项下净流入678亿元人民币,说明境内人民币债券资产相对股票资产对外资更具吸引力(见图5)。当然,这点并非中国所特有。国际金融协会在近期报告中指出,新兴市场资本流动受到新冠疫情恐慌的冲击,比2008年金融危机时更为严重,甚至令亚洲金融危机和2013年的“退出恐慌”等压力事件都相形见绌。

第五,市场在汇率弹性增加中学习“游泳”,主动管理汇率风险。用远期结售汇签约额与银行代客涉外外汇收付之比衡量外汇风险的套保状况显示,一季度,远期结汇对冲风险的比例为11.42%,环比上升3.7个百分点;远期购汇对冲风险的比例为2.3%,上升2.3个百分点;远期结售汇对冲比率为8.0%,上升2.9个百分点(见图6)。从外汇市场交易数据看,同期,银行对客户交易中的即期交易占到80.0%,环比回落4.1个百分点;远期交易占比8.9%,上升2.0个百分点;外汇和货币掉期交易占比5.0%,上升2.1个百分点;期权交易占比6.1%,与上季基本持平(见图7)。 

本文原发于《中国外汇》

标签:中国股市崩盘 亿元 美元 外汇

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